研究对象:
1)公司属性:在中国内地开展经营活动的房地产公司;
2)依法设立且公司股份于 2019 年 12 月 31 日前在上海证券交易所、深圳证券交易所及 香港联交所、纽交所等境内外证券交易所公开上市的房地产公司;
3)业务收入主要来自中国大陆,且房地产相关业务收入所占比重不低于50%。
总资产报酬率(ROA)作为衡量企业盈利能力的重要指标之一,但在考量房企盈利能力时,不能仅仅凭借这单一指标,还应当注意区别房企的资产规模、营业收入、净利润等相关指标的差异。
2020年上半年,受疫情影响,房企规模增速放缓,但规模总量仍保持继续增长,总资产规模也在不断增大,另外房企打通线上营销渠道以及打折销售等情况,导致企业的利润规模变薄,房企的获利能力开始出现下降。2020年中期,上市房企资产报酬率均值为1.60%,较去年同期下降0.4个百分点。126家企业ROA均出现不同幅度下降,其中降幅较大的企业多为中小型房企。
图:2016年--2020年中期上市房企总资产报酬率均值情况
数据来源:wind数据,风财讯智库整理
各阵营企业ROA均出现不同幅度下降,其中第四、第五阵营企业降幅较大。2020年中期,第一阵营企业的ROA均值为1.8%,同比下降0.5个百分点;第二阵营企业的ROA均值为2.7%,同比下降0.5个百分点;第三阵营企业的ROA均值为2.0%,同比下降0.4个百分点;第四阵营企业的ROA均值为1.7%,同比上升0.8个百分点,降幅在各阵营中最大;第五阵营企业的ROA均值为1.7%,同比下降0.6个百分点;第六阵营企业的ROA均值为1.3%,同比下降0.5个百分点。
图:2018、2019年上市房企各阵营企业总资产报酬率及变动幅度
数据来源:wind数据,风财讯智库整理