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千亿房企新力要违约了？中秋遭遇股债双杀

短短两个月，因“求救信”出圈的新力控股，又遭遇股价闪崩近90%。

9月20日下午，新力控股出现巨额抛单，股价断崖式下跌，跌幅一度超过90%。下午3点38分，新力控股临时公告停牌。截至停牌，股价报0.5港元，跌幅87%，市值蒸发120亿港元。

今年以来，多只地产股出现过大幅下跌，但闪跌近90%还是相当少见。

IPG中国首席经济学家柏文喜认为，股价暴跌的触发点是香港大盘大幅下跌引发市场恐慌，让负债高企、流动性压力巨大，而且被负面评级的新力产生了应激反应。

上周，标普、惠誉陆续发布公告，将新力控股的长期发行人违约评级展望从“稳定”调整为“负面”。

惠誉指出，新力2022年到期的债券的交易价格已出现20%至25%的折让，这表明新力控股可能需要使用现金偿还所有债券。

标普、惠誉的消极判断加剧了资本市场的躁动不安。

截至目前，新力控股共有三笔存续期间的美元债，其中，最近到期的为一笔利率9.5%的2.5亿美元债，将于10月18日到期，其余两笔将分别于2022年1月、6月到期。

9月以来，这三只美元债均出现大幅下跌。尤其是负面评级之后，2021年10月到期美元债、2022年6月到期美元债，单日跌幅超过20%。

有市场消息称，新力控股9月债券利息已经出现违约。对此，华尔街见闻向新力控股相关人士求证，截至发稿，对方仍未回复。

在房地产行业风险事件频发的当下，出现“股债双杀”是非常危险的信号。从富力、蓝光等企业的遭遇来看，资本市场的信心不足，很可能让企业的情况变得更糟。

下午开始，新力控股的其他不利消息也陆续发酵。

一位新力总部员工向华尔街见闻确认，近期已收到人事部门口头通知，集团总部全员降薪，降薪幅度为4级总监降薪约50%，5级总经理降薪约60%，6级副总裁降薪约70%。

该员工表示，目前降薪仅限集团总部，区域公司尚未收到相关通知。

作为“港股最年轻房企”，新力控股的全口径销售金额从0到千亿仅用了10年，和其他“黑马”房企一样，新力也存在根基不足，负债压力大等问题。

实现规模狂奔的这些年，新力控的净负债率一度超过200%，直到2019年11月成功在香港联交所上市后，其净负债率才下降至67%。

截至2021年6月底，其净负债进一步下降至50.5%，剔除预售款的资产负债率73.5%，扣除受限制现金的现金短债比1.1倍，处于黄档。

但不少投资者认为，逐步改善的只是报表上的债务。财报显示，截至2021年中期，新力控股的少数股东权益50%，少数股东损益14%，形成较大差距，存在“明股实债”的嫌疑。

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