频道导航

万科控股权之争结局最终将如何？

6月23日深夜，宝能系旗下前海人寿和钜盛华发表反对万科深铁重组方案的声明，后续将在股东大会表决上据此行使股东权利。转瞬，华润即在微信发声明称，已注意到宝能系申明，在此重申反对万科预案。宝能、华润或已达成共识，欲助华润重夺第一大股东地位的决心已昭告天下。

万科，究竟会是谁的万科?“宝能系”关键的一槌会落下何方?不妨来预测下这场争斗的结局。

猜测一：宝能、华润投反对票，万科深铁重组方案流产

万科如果继续保持现有股权分散局面，即便王石重新选择白衣骑士，但还是可能被大股东宝能系、华润一票否决。从目前来看，华润和宝能系重新找到了合作利益共同点，不排除宝能系以某种形式让渡一定的股份给华润，保证华润重回第一大股东地位。华润持有万科的成本大约3元，宝能系持有万科的平均成本约16 元，但是深铁重组方案每股作价15.88元，华润以什么价位接盘宝能手中的万科股份?

猜测二：宝能投赞成票，退居做财务投资者，万科引进深铁，如不成功未来会引入战略投资

王石协调各方利益，让深铁成为大股东，但不是第一大股东，拉到支持自己的重要筹码，将来可以制衡华润、宝能，为万科管理层要到更多的控制权。但是，宝能系现已是万科第一大股东，万科的任何重组没有宝能系同意很难推进。

猜测三：宝能投弃权票，转让股份赚钱撤场，万科成功将影响最小化

按照华生的说法，华润目前就是想维持大股东身份。华润已与宝能系接触，宝能系不反对华润成为第一大股东。华润大手笔买下宝能系手中的万科股份，或经国资委和财政部勾兑，以合规方式承接以中证金和中汇金代表的“国家队”持有万科近9%的股份，正式回归第一大股东地位。万科股份里的“国家队”极有可能与华润结结成一致行动人关系。华润持有万科15.29%的股份，加上“国家队”的约9%，就是24.29%，刚刚超过第一大股东宝能系24.26%。相比宝能，华润做大股东，万科更容易接受。

猜测四：万科放弃重组，与华润握手言合

宝能系、华润获得万科的控制权，改组董事会，宝能系、华润、安邦都将占有控制权席位。按照华润给予华生的回复，华润主张现在不搞股权重组，可以用现金购买资产，待此完成后，再考虑择机向华润和深铁定向增发比如10%的股票。

猜测五：王石出局，华润增持股份，宝能系安全退出，控制权回归华润

之后华润主导万科和深铁继续合作或者华润提出新的重组方案。在华润的主导下，肯定会选择保留郁亮在内的万科管理团队。但是王石作为万科的“灵魂人物”，他的失败，或将导致万科大批高管离职，尤其是区域总经理层面，规模很大，这个对万科的影响会很大。万科真正的价值在于管理团队，而在这场股权争斗中，最大的输家可能就是万科的管理团队。

点击查看完整内容