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富豪们的日子，不好过了……

今天（10月10日），胡润研究院发布了2019度的“百富榜”。

纵观这个榜单近年来的数据，你会发现一个突出的现象：最近两年非常特殊，成为富豪们一个普遍的“财富缩水期”。 

胡润百富榜诞生至今21年了，在之前的年份里，中国企业家的“财富故事”跟打了鸡血一样，全面飘红。到2017年，中国内地财富超过20亿的企业家达到了2130人，创出新高。 

但2018年，财富超过20亿元人民币的人数突然大幅下降到了1893人，减少了237人；到了今年，又减少了74人。连续两年下滑，这是史无前例的。 

而且还出现了这样的现象：过去两年里，一共有722位企业家从榜单上消失了，占比高达40%。 

可以这样说：富豪们的“落榜率”大幅增加，维持排名的难度越来越大。 

很显然，富豪们正在经历财富的“痛苦时刻”，尤其是那些“高杠杆富豪”。 

其中近期三个人的命运，也可以印证这一点。 

先锋集团、网信集团的控制人张振新，9月18日在英国家中突然离世，年仅48岁。由于讣告发布较晚，而且死在境外，还一度被人质疑“诈死”。 

张振新堪称金融界大佬，从证券行业起家，后来进入担保、网贷、私募等领域。据“21世纪经济报道”称，张振新旗下企业总债务可能在700亿以上，其中相当一部分是涉及P2P。 

在张振新出事前半个多月，纵横上海滩金融、地产、文化和等领域20多年的另一大佬——戴志康，也因为P2P折戟沉沙，向警方投案自首。他旗下“证大公司”的“捞财宝”平台及“证大财富”涉嫌非法集资。 

同样在2019年9月，安邦保险集团原董事长吴小晖因为涉及集资诈骗、职务侵等，被没收财产105亿元，追缴财产752.49亿元及其孳息等。此前的2018年8月，吴小晖被判处有期徒刑18年。

至于大地产商、新城控股创始人、原董事长王振华，因为涉嫌猥亵幼女，还身陷囹圄、未有结论…… 

2019年至今，至少还有14位上市公司的实际控制人被抓，罪名从涉嫌内幕交易、操纵股价、行贿、虚开发票到杀人。至少有近80万股民购买了这些公司的股票，财富大幅缩水。 

那么问题来了：为什么2018年和2019年，成为很多富豪们的一道坎？ 

原因很简单，大致有以下三个： 

第一，国家先是去杠杆，然后又坚持在逆周期调控中不采取“大水漫灌”的做法，让资金面一直比较紧张。 

资金面最近的时候出现在2018年前三季度，那时正是“去杠杆”抓得最近的时候。相当一批债务率偏高的民企大幅抛售资产，用于还贷款、降杠杆。 

2018年四季度以后，去杠杆暂时告一段落，逆周期调控开始。但国家并没有“水漫金山”，广义货币M2的同比增速一直维持在8%以上、9%以下，高杠杆率的企业仍然没有占到便宜。 

2018年去杠杆的同时，金融领域也进行了整顿，P2P行业受到影响最为严重。很多企业家都栽在了P2P上，比如上面提到的张振新、戴志康。 

在房地产领域，一大批高杠杆率的企业也纷纷收缩战线，廉价甩卖资产，或者卖身引入大股东。至于制造业，本身就在低迷期，还受到中美博弈的影响，订单减少、利润率下滑。 

2018年5月的时候，曾有中央领导喊话：做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的，做坏事是要付出代价的。 

后来，这几句话都应验了，而且仍然在应验之中。 

第二，反腐败的深入，也让一些“财路不正”的企业家落马，甚至满盘皆输，比如上面提到的吴小晖。 

第三，由于注册制改革落地，股市监管加强。而一些“滥竽充数”的上市公司控制人，也急于突围，所以纷纷“爆仓”。 

注册制偏重事后监管，所以金融证券领域的违法成本要全面提升，国家正在修法。与此同时，监管也在加强。所以今年股市“出事”比较多，其中不乏自己主动暴露、力求在违法成本尚低的时候“平稳落地”的家伙。 

展望未来，国家虽然“逆周期调控”力度会有所加大，但再希望M2重返10%以上，显然有较大难度。官方有意通过降速，来倒逼经济转型。 

在这种大背景下，无论是投资做实业，还是投资房产、金融产品等，都要控制好杠杆率，不能过度负债。尤其是在全球经济形势不明，中美博弈长期化的时候。

万达董事长王健林曾说过一句话：清华北大，不如胆子大。这在动辄“大水漫灌”的时代，基本上是正确的——敢于负债的企业，往往有更多机会。 

但是，那个“靠胆子赚钱”的时代结束了。未来的投资一要靠智慧，二要靠耐心。 

今年的胡润百富榜最有价值的子榜单，仍然是20亿以上身家富豪的城市分布，也就是下面这个： 

这基本上是一个城市经济活跃度榜单，上榜人数越多的城市，民营经济越发达，跟资本市场关联度越高，经济越活跃。买房子的时候，这是一个重要的参考，当然不是唯一的指标。

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