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碧桂园披露境外债重组进展：已与七家知名银行达成共识

1月9日，碧桂园（HK02007，股价0.485港元，市值135.74亿港元）披露境外债务重组及业务发展最新情况。

公告显示，碧桂园公布重组提案的关键条款，及其已与由七家知名银行（均为集团长期业务伙伴）组成的协调委员会达成共识，目标是减少债务最多116亿美元，包括将到期时间延长至最多11.5年以及降低融资成本，将加权平均借贷成本从重组前的每年约6%降低至重组后的每年约2%。

提供要约回购、新票据等灵活选项

根据公告，协调委员会由共同持有或控制碧桂园三笔银团贷款（未偿还本金总额为36亿美元）未偿还本金额约48%的贷款人组成。重组提案的关键条款显示，重组提案拟给予范围内债务的持有人/贷款人（统称债权人）五个经济选项，以将其范围内债务转换为现金（通过要约回购）、强制性可转换债券、不同票据及/或贷款融资。

公告明确，碧桂园向债权人提供以下架构：在交易的生效日将债权人所持相关范围内债务通过要约回购出售予公司，以换取现金，价格较该等范围内债务的面值存在折让；纯粹股权化，以强制性可转换债券（最终到期日为2025年6月30日）；年期延长及部份股权化，以强制性可转换债券（最终到期日为参考日期后7.5年）及票据及/或贷款融资的形式；年期延长并设有本金削减（以票据及/或贷款融资的形式，最终到期日为参考日期后9.5年）；仅延长到期日，不设本金削减（以票据及/或贷款融资的形式，最终到期日为参考日期后11.5年），以配合债权人的不同偏好及需要。

此外，重组提案拟通过结合在重组生效日预付现金及债务工具补偿现有银团贷款债务下的贷款人，以换取该等贷款人释放其对就2023年7月有关若干现有银团贷款债务再融资而获得的有关若干担保的权利。这将使碧桂园能够在所有新债务工具中分享受该担保规限的若干资产的利益。

截至2023年12月31日，就境外债务而言，碧桂园有应占有息负债总额（不包括应计利息）约164亿美元，其中包括现有债券债务的未偿还本金额约103亿美元、现有银团贷款债务的未偿还本金额约36亿美元、股东贷款的未偿还本金额约11亿美元及其他有担保及无担保债务的未偿还本金额约14亿美元。

碧桂园预计在2024年至2039年的预测期内，可用于境外分配的预计净现金盈余估计介于人民币200亿～250亿元。

控股股东正考虑转股11亿美元支持公司

公告还提及，碧桂园控股股东正在考虑将集团未偿还本金总额11亿美元的现有股东贷款转换为公司或附属公司的股份，具体条款有待协定。

事实上，碧桂园成立至今，控股股东及家族通过借款、增持股票、购买债券、以股代息等多种方式已累计支持集团总额约416亿港元，未减持股票，其中2021年至今累计向公司提供折合约96亿港元的无息无抵押借款等现金支持。

除了416亿港元的流动性支持外，家族还以自持的其他资产，为集团在银行间市场交易商协会发行的15亿元中期票据提供了担保。

碧桂园近两年也在进一步加大资产盘活力度，据企业方面披露，自2022年以来已处置难销类资产及盘活沉淀资金，回笼超600亿元。

截至2023年12月31日，碧桂园控制超过3000个开发项目，可售合同总面积介乎9000万～9200万平方米。该等项目包括包括马来西亚、泰国、澳洲、印尼、美国、印度、中国香港、英国及新西兰9个国际市场的29个开发项目，及位于中国内地的超过2900个境内开发项目。此外，碧桂园亦有约130万～140万个车位可供出售。

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