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多家房企债务重组提速 下半年融资将保持稳定

近段时间以来，多家房企的债务重组取得积极进展。

6月30日，碧桂园发布公告透露，逾75%持有人加入境外债重组支持协议。碧桂园还表示，公司继续与主要债权人磋商重组条款，以尽快达成协议并于2025年底前实施建议重组，包括发行强制性可转换债券及订立新债务工具。碧桂园表示，公司将持续专注于销售业绩的提升，积极盘活资产，提高经营效率，加强现金流管理。而基于当前各项举措的积极成效，公司认为将具备足够的财务资源以维持自2024年12月31日起计至少12个月的持续经营。

而在近日，龙光再次优化债务重组方案，为21笔公司债券及资产支持证券持有人提供重组方案。相较于原方案，龙光经调整优化后的债务重组方案充分考虑不同类型投资人的诉求，更加突出了多元化、自愿性和公平性原则，为重组提供更多资源支持。

房企风险化解提速。近期出险房企债务重组进展加快。据中指研究院统计，截至目前融创、富力、中梁、当代、佳兆业、奥园、时代中国、绿地等债务重组获批。总的来看，10多家房企债务重组或重整获批，房企风险化解提速。

记者梳理发现，今年以来房地产债券发行亮点颇多，例如美的置业和滨江地产等民营企业成功发行债券实现融资，新城发展也启动美元债发行。

克而瑞数据显示，从债务到期情况来看，2024年房企债到期规模4828亿元，2025年债务到期规模更达到5257亿元。不过，据中指研究院监测，2025年房企海外债尚有一千多亿元，总体规模较之过于高峰期已经明显下滑，房企海外债已经度过偿债高峰期，这也是海外融资重新打开的一个前置条件。

中指研究院企业研究总监刘水表示，从房企销售来看，今年上半年房企销售仍在明显调整，整体上呈现前高后低态势。从同比来看，2025上半年TOP100房企销售总额同比下降11.8%，降幅较1至5月扩大1个百分点。从销售节奏来看，上半年TOP100房企销售额呈现前高后低态势，一季度销售额降幅缩小，二季度销售额降幅再现扩大态势。下半年，房企销售仍然面临很大压力，如果政策给予进一步更大力度支持，房企销售降幅或会改善。

从房企融资环境看，2025上半年房地产企业债券融资总额同比下降20%左右，债券融资规模仍在明显下降，其中信用债占比超过6成，成为最主要的债券融资方式。下半年，房企融资环境预计将基本保持稳定，不会进一步恶化，但融资规模或难有大幅度增长。

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