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央国企主导+民企回归，上半年土拍热度回升

上半年的最后一天（6月30日），成都土拍经过40轮举牌，诞生了一个板块单价“地王”；武汉土拍则经过106轮竞价，产生了当地历史第二高楼面价地块。

《每日经济新闻》梳理机构公开数据发现，今年上半年，头部房企拿地聚焦一二线热点城市，拿地积极性有所提升。具体表现为：百强房企权益拿地总额同比增超三成；百强房企全口径新增货值门槛值同比提高近三成；央国企仍是拿地主力，部分民企重启拿地模式。

中指研究院指数研究部总经理曹晶晶通过微信向每经记者分析指出，今年上半年，在核心城市优质地块供应增加的带动下，300城土地出让金额同比明显增长。短期来看，房企仍将更加注重项目的安全性与盈利确定性，北上深杭等热点城市核心地块凭借稀缺属性预计仍将频现高溢价成交，成为房企争夺的焦点。

百强房企拿地总额同比增超三成

据中指研究院统计，今年上半年，TOP100企业权益拿地总额5065.5亿元，同比增长33.3%。

值得注意的是，共有10家房企上半年的权益拿地金额超过100亿元。其中，保利发展以414亿元位居第一，中海地产和绿城中国分别以393亿元和385亿元排在第二位和第三位。

2025年上半年房企权益拿地金额TOP10 来源：中指研究院

记者注意到，上半年，头部房企继续聚焦核心城市并加大补仓力度。如保利发展在上海的权益拿地金额以95亿元稳居第一，在北京和杭州均进入前十；中海地产在北京的权益拿地金额以171亿元居首位，在杭州则排在第五位；绿城中国在上海、杭州、苏州、南京的权益拿地金额均进入前十，在杭州和苏州均进入前三。

从拿地企业的属性来看，央国企仍是拿地主力，地方国资占比持续降低，部分民企重启拿地模式。

中指研究院数据统计显示，今年上半年（截至6月25日），全国22城累计拿地金额中，央国企占比为58%，其中北京、上海、厦门的央国企拿地金额占比均超七成；地方国资占比14%，较2024年全年降低18个百分点；民企占比21%，较2024年全年提升4个百分点。

其中，滨江集团补仓力度较大，带动民企整体拿地占比提升。上半年，滨江集团以313亿元的权益拿地金额排在行业第五位，其中在大本营杭州的权益拿地金额达308亿元。

值得一提的是，今年以来，在公开土拍市场拿地的民营房企较前几年明显增多。中指研究院数据显示，今年前5个月，拿地金额百强房企中，有接近三成为民营房企。

在5月末举行的几场土拍中，多家民营房企强势拿地。如在5月30日广州土拍中，敏捷集团以总价约33.2亿元拿下番禺区4宗宅地；在同日重庆举行的土拍中，海成集团以14.3亿元斩获重庆汽博地块。此外，在5月27日长沙土拍中，嘉信地产以总价8.68亿元竞得洋湖片区一宗地块。

此外，上半年，兴耀房产集团在杭州、大华集团在上海均增加了土地储备；嘉禾兴地产进入成都拿地金额榜前十；苏州、南京、三亚等城市也均有民营房企成功拿地。

中指研究院企业研究总监刘水分析指出，民营房企重返土拍市场，表明他们对房地产市场的信心正逐步恢复。房企对核心城市新房市场销售回稳比较看好，过去几年民营房企拿地普遍较少，当前有一定补仓意愿。

2025年上半年房企全口径新增货值TOP10 来源：中指研究院

从新增货值来看，保利发展、绿城中国和中国金茂依次排在前三位，全口径新增货值分别为899亿元、831亿元和749亿元。TOP10企业上半年全口径新增货值总额6019.9亿元，占TOP100企业的41.8%。

对比来看，2024年上半年，百强房企全口径新增货值门槛值为39亿元。而2025年上半年，百强房企全口径新增货值门槛为50亿元，同比增幅超过28%。

TOP20城市土地出让金占比超66%

上半年，热点城市供地显现出明显的“控量提质”特征，房企对优质地块也表现出高度热情。在此带动之下，全国300城住宅用地出让金额同比增幅超两成，平均溢价率超10%。

不过，不同能级城市的土地市场表现分化明显。上半年，一、二线城市住宅用地出让金额同比增长明显，分别达到47.3%、36.5%；三四线城市住宅用地出让金额同比下降1.1%。

从城市集中度来看，上半年，TOP20城市出让金额占全国比重约66%（2024年全年占比为51%），明显提升。据中指研究院数据，今年上半年（截至6月25日），共有15个城市住宅用地出让金超百亿元，除南通、镇江（多为本土国企获取）外，其他均为核心一二线城市，其中杭州、北京涉宅用地出让金额均超过千亿元。

从各城市群拿地金额来看，长三角位居四大城市群之首，TOP10企业拿地金额1470亿元；京津冀TOP10企业拿地金额888亿元，排第二位；中西部TOP10企业和粤港澳大湾区TOP10企业拿地金额分别为422亿元和232亿元，分列第三和第四位。

尤其是杭州、北京、上海、成都等核心城市，上半年不断刷新土拍热度，不仅溢价率节节攀升，单价“地王”也不断涌现。

以杭州为例，上半年土拍共揽金1160亿元，已经接近2024年全年水平（1169亿元），排名全国第一。从1月24日滨江集团经过220轮竞价，以总价54.56亿元、溢价率71.25%夺得湖墅民生药厂地块开始，半年来板块“地王”不断出现。3月28日，蒋村板块低密度地块经过102轮报价，由建发房产以总价34.34亿元、楼面价8.80万元/平方米、溢价率115.39%斩获，创下杭州楼面价新高。

6月27日，在杭州上半年土拍收官战中，6宗住宅用地全部溢价成交，揽金151.15亿元。其中3宗地块溢价率超过50%，4宗地块刷新所在板块楼面价纪录。

再看上海，除头部房企频频补仓外，外资房企也开始入局拿地。2月20日，上海虹口区C080302单元hk329-11地块经过184轮竞价，由中国金茂联手新加坡庆隆集团以总价89.64亿元、楼面价117474元/平方米、溢价率38.20%竞得；另一宗位于松江区临近广富林遗址的低密度宅地（SJC10008单元05a-24号地块），则由新加坡星狮地产联合金地集团和厦门国贸竞得。

值得注意的是，在6月份的土拍中，上海部分郊区地块也受到房企青睐。如浦东曹路地块成交溢价率高达41.7%，远郊的金山新城地块也拍出9.8%的溢价率。易居研究院分析指出，郊区地块的溢价成交，反映出上海新城的发展条件已经成熟，相关项目去化的预期也依然乐观。房企对远郊地块的积极竞拍，为上海各大新城未来的发展注入了信心。

成都上半年的土拍同样火热。据中指研究院统计，今年上半年，成都住宅用地出让总金额超过415亿元，排在全国第四位。成功出让的50余宗地块，有一半地块为溢价成交。

3月27日，成都金融城三期H10地块经过超两百轮竞价，由建发房产以总价33.47亿元、楼面价41200元/平方米、溢价率106%竞得，这也是成都楼面价首次突破4万元/平方米。

6月19日，成都市锦江区茶厂38.5亩地块经过154轮竞价，由厦门国贸以总价23.26亿元、溢价率75.74%、楼面价35500元/平方米竞得，成为成都楼面价第二高地块。在6月30日的成都上半年土拍收官战中，金牛区茶花板块约52亩宅地经过40轮竞价，最终由中能建以总价17.45亿元、楼面价20200元/平方米、溢价率23.93%竞得，刷新茶花板块楼面价纪录。

曹晶晶表示，房企将更加注重项目的安全性与盈利确定性，北上深杭等热点城市核心地块凭借稀缺属性预计仍将频现高溢价成交，成为房企争夺的焦点，“但企业需避免获取高价地，为后续项目开发带来挑战”。

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